Les obligations durables se révèlent essentielles pour garantir un développement inclusif, équitable et responsable. Ces instruments financiers permettent aux entreprises et aux gouvernements, en particulier dans les économies émergentes d’Afrique, de financer des projets à impact environnemental et social positif.
Obligations durables : Solution à impact multiple
Les obligations durables, conçues pour financer des initiatives à impact environnemental et social, s’inscrivent dans une approche globale des financements durables. Ce type d’émissions de dette permet la transition vers une économie plus inclusive et résiliente. L’instrument financier attire les investisseurs désireux de conjuguer performance financière et responsabilité sociétale.
Différentes catégories d’obligations durables
Les obligations durables découlent des principes de la finance durable, qui intègre des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Ces titres de dettes se déclinent en plusieurs catégories , suivant les échelles d’application et des impacts positifs majeurs ciblés :
- Obligations vertes : dédiées au financement de projets environnementaux tels que les énergies renouvelables, la gestion durable de l’eau et les infrastructures bas-carbone.
- Obligations sociales : ciblent des projets qui répondent à des enjeux sociaux tels que la réduction de la pauvreté, l’accès à des soins de qualité ou des logements abordables.
- Obligations de transition : accompagnement des entreprises à forte empreinte carbone dans leur démarche de réduction d’émissions, sans pour autant être associées à des secteurs traditionnellement verts.
- Obligations liées à la durabilité : conçues pour financer des projets en lien avec les Objectifs de Développement Durable (ODD) fixés par l’Organisation des Nations unies (ONU), avec un rendement conditionné à l’atteinte des objectifs de durabilité.
Enjeux et opportunités des obligations durables
Ces obligations répondent aux enjeux globaux majeurs, notamment l’urgence climatique et les objectifs de l’Accord de Paris. La transition énergétique et la réduction des émissions de carbone nécessitent des investissements massifs. Les obligations durables jouent un rôle crucial dans cette dynamique, en soutenant des projets verts et des infrastructures adaptées au changement climatique.
En parallèle, les émissions de dettes durables favorisent l’inclusion sociale en finançant des projets visant à réduire les inégalités et à améliorer l’accès aux services de base. Les investisseurs, de plus en plus soucieux des critères ESG, perçoivent ces obligations comme une opportunité d’allier rentabilité et éthique.
BAD : Principal émetteur d’obligations durables en Afrique
La Banque africaine de développement (BAD) occupe une place centrale dans l’émission d’obligations durables en Afrique. Cette institution financière émet des obligations vertes depuis 2013 et des obligations sociales dès 2017. En 2023, un programme d’obligations durables est lancé, regroupant ces deux initiatives pour émettre des instruments financiers alignés sur les critères ESG.
Ce programme soutient la transition vers une croissance verte et inclusive en Afrique, en finançant des projets de lutte contre le changement climatique et de développement social. L’initiative garantit une gestion transparente des fonds levés, conformément aux standards internationaux comme les Green Bond Principles et les Sustainability Bond Guidelines. Des émissions dans plusieurs devises dont le EUR, USD, AUD, GBP, SEK, NOK, ZAR renforcent l’impact global du programme. Pour assurer l’intégrité du processus, des évaluations indépendantes vérifient l’alignement avec les objectifs de durabilité et l’affectation des fonds.
Assurer la transparence et l’impact réel : Défis
Un des principaux défis des obligations durables est d’assurer une utilisation adéquate des fonds. La confiance des investisseurs repose sur la transparence et le suivi rigoureux des projets financés. Dans cette optique, l’International Capital Market Association (ICMA) met en place les “ Sustainability Bond Guidelines ”, un cadre de bonnes pratiques qui insiste sur plusieurs points :
- Sélection rigoureuse des projets éligibles.
- Publication régulière de rapports détaillant l’utilisation des fonds.
- Audits externes pour garantir l’atteinte des objectifs initiaux.
Une évaluation des impacts environnementaux et sociaux des projets financés est également cruciale pour éviter les accusations de « greenwashing », un phénomène avec lequel des fonds destinés à des initiatives durables sont utilisés à des fins marketing sans réel impact positif.
Avantages et limites des obligations durables
Les obligations durables offrent une diversification intéressante pour les portefeuilles d’investissement tout en répondant à une demande croissante pour des placements responsables. En finançant des projets durables, entreprises et États peuvent anticiper les régulations futures et atténuer les tensions sociales, renforçant ainsi leur résilience. Les émetteurs bénéficient également d’une meilleure image, attirant une plus grande diversité d’investisseurs. Cependant, le marché des obligations durables reste moins liquide que celui des obligations classiques, ce qui peut freiner certains investisseurs. De plus, les normes et les critères d’éligibilité sont hétérogènes, compliquant l’harmonisation du marché.
